[百川盈孚]3月份煤焦油市場(chǎng)漲后回落，終端需求跟進(jìn)有限
來(lái)源：中焦協(xié)網(wǎng) 2024-04-16 已經(jīng)被瀏覽12823次
一、行情綜述
3月（2024年3月1日-2024年3月27日）煤焦油市場(chǎng)漲后回落。本月煤焦油市場(chǎng)月均價(jià)為4520元/噸，較上月均價(jià)上調(diào)341元/噸，漲幅8.16%。截至3月27日，中國(guó)煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格（CCTX）為4403元/噸，較上月末（2月27日4276元/噸）上調(diào)127元/噸，漲幅2.97%，上周主流（山西、河北、山東）區(qū)間參考4500-4650元/噸，本周山西地區(qū)新價(jià)參考4720元/噸，市場(chǎng)行情有所回暖。山西、內(nèi)蒙古地區(qū)先漲后降；河北、河南地區(qū)前期偏強(qiáng)后期回落；山東地區(qū)漲后回落；東北地區(qū)前期上行，后期走跌；西南地區(qū)月上旬上漲，中下旬走弱。
影響因素如下：利好因素有：（1）焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)走跌，焦企虧損延續(xù)，整體開(kāi)工逐步降低，山西、河北、內(nèi)蒙古、東北、西南等地均有不小幅度限產(chǎn)，部分地區(qū)限產(chǎn)3-5成，部分企業(yè)甚至燜爐，煤焦油供應(yīng)有限，對(duì)底部?jī)r(jià)格存支撐。（2）前期下游部分企業(yè)原料庫(kù)存不高，且由于焦企限產(chǎn)，對(duì)于后期原料供應(yīng)存擔(dān)憂心態(tài)，因此采購(gòu)積極性較高。另外，深加工產(chǎn)品煤瀝青行情上漲，蒽油市場(chǎng)繼續(xù)上行，利好市場(chǎng)，煤焦油價(jià)格亦有上行。山東地區(qū)主流最高漲至4800元/噸左右。河北地區(qū)主流參考4900-4965元/噸。山西地區(qū)參考4900-4950元/噸左右。
利空因素有：（1）3月進(jìn)入深加工行業(yè)傳統(tǒng)檢修季，3月中旬開(kāi)始，陸續(xù)有企業(yè)檢修，同時(shí)，炭黑行業(yè)亦有企業(yè)有檢修情況，整體開(kāi)工下調(diào)，煤焦油需求端支撐減弱。（2）下游煤瀝青市場(chǎng)持續(xù)上漲動(dòng)力不足，炭黑市場(chǎng)新單有限，并且下月訂單預(yù)期不佳，對(duì)于原料煤焦油存一定壓價(jià)心態(tài)，采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，煤焦油市場(chǎng)承壓下行。截至上周尾，山東地區(qū)主流參考4500元/噸左右。山西地區(qū)參考4500-4550元/噸左右。河北邯鄲地區(qū)主流參考4575元/噸，但周后期下游采購(gòu)積極性有提升，唐山地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定至4650元/噸。
但目前煤焦油供應(yīng)仍緊，而下游剛需仍存，且部分企業(yè)原料庫(kù)存偏低，存采購(gòu)需求，月底市場(chǎng)行情出現(xiàn)反彈。
各地區(qū)市場(chǎng)情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)先漲后降，本月末4417元/噸，較上月末（2月27日4279元/噸）上調(diào)138元/噸。東北地區(qū)焦企虧損明顯，開(kāi)工持續(xù)低位，部分企業(yè)甚至燜爐，供應(yīng)端持續(xù)存支撐，前期下游采購(gòu)積極性較高，支撐價(jià)格上行，后期下游產(chǎn)品跟進(jìn)不足，對(duì)高價(jià)原料存抵觸，煤焦油價(jià)格承壓下行。截至3月27日，本周新價(jià)未定，上周吉林主流4370-4440元/噸，黑龍江主流4200-4250元/噸，遼寧主流4350-4650元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)上旬上漲，中下旬走跌，本月末4520元/噸，較上月末（2月27日4458元/噸）上調(diào)62元/噸。焦企開(kāi)工暫未有提升，供應(yīng)量有限，且焦企庫(kù)存多無(wú)壓力，低價(jià)出貨意愿不高，前期下游需求仍存，支撐市場(chǎng)。后期深加工及炭黑行業(yè)開(kāi)工下調(diào)，需求支撐減弱，疊加煤瀝青、蒽油市場(chǎng)價(jià)格下行，利空市場(chǎng)，煤焦油價(jià)格有所回落。截至3月27日，山西新價(jià)參考4720元/噸，河北邯鄲新價(jià)4755元/噸，唐山地區(qū)多新價(jià)未定，上周參考4650元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場(chǎng)先強(qiáng)后弱，本月末4505元/噸，較上月末（2月27日4387元/噸）上調(diào)118元/噸。前期供需端支撐尚存，后期下游部分企業(yè)檢修，煤焦油需求減量，下游企業(yè)對(duì)于原料煤焦油存壓價(jià)心態(tài)。截至3月27日，山東新價(jià)4700元/噸，安徽暫時(shí)參考4585元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)漲后回落，本月末4267元/噸，較上月末（2月27日4156元/噸）上調(diào)111元/噸。西北地區(qū)焦企亦虧損明顯，場(chǎng)內(nèi)貨源有限，但多跟隨山西地區(qū)行情波動(dòng)為主。截至3月27日，西北地區(qū)新價(jià)未定，上周內(nèi)蒙古主流4300元/噸承兌出廠，陜西主流4550元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場(chǎng)前期上行，后期走跌，本月末4101元/噸，較上月末（2月27日4092元/噸）上調(diào)9元/噸。焦企開(kāi)工不高，下游部分企業(yè)有訂單需執(zhí)行，存剛需采購(gòu)需求，支撐市場(chǎng)，但后期下游煤瀝青、蒽油市場(chǎng)走勢(shì)不佳，炭黑市場(chǎng)下月訂單預(yù)期向下，對(duì)于原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，存壓價(jià)心態(tài)。截至3月27日，四川主流3800-4320元/噸，云南主流4100-4270元/噸，貴州主流4100-4360元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場(chǎng)先漲后跌，本月末主流4581元/噸，較上月末（2月27日4506元/噸）上調(diào)75元/噸。河南地區(qū)多跟隨河北邯鄲地區(qū)價(jià)格調(diào)整，兩湖地區(qū)多參考山東、河北地區(qū)價(jià)格波動(dòng)。場(chǎng)內(nèi)供需端仍有支撐，受下游產(chǎn)品走勢(shì)及企業(yè)采購(gòu)心態(tài)影響而波動(dòng)。截至3月27日，周內(nèi)新價(jià)未定，上周河南主流4575元/噸，兩湖地區(qū)主流4160-4170元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開(kāi)工情況：
供應(yīng)方面：2024年3月焦化行業(yè)開(kāi)工較2月下降。原料端煤礦生產(chǎn)恢復(fù)進(jìn)度較好，供應(yīng)增加，受市場(chǎng)成交氛圍清淡影響，煉焦煤價(jià)格下行，焦炭?jī)r(jià)格成本端支撐減弱，下調(diào)兩輪，累計(jì)降幅200-220元/噸，焦企虧損加大，生產(chǎn)積極性受挫。終端需求始終未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，鋼材訂單成交緩慢，鋼廠開(kāi)工下調(diào)，焦炭需求有限。整體看，3月焦化開(kāi)工較2月下降。4月來(lái)看，原料端煤礦產(chǎn)量仍在逐漸恢復(fù)，供應(yīng)增量，價(jià)格存下行預(yù)期，焦企虧損情況有所好轉(zhuǎn)，疊加天氣轉(zhuǎn)暖，終端需求增加，鋼廠開(kāi)工積極性好轉(zhuǎn)，焦炭需求增加，綜合預(yù)計(jì)4月份焦化行業(yè)開(kāi)工上調(diào)。
需求方面：2024年3月全國(guó)煤焦油深加工裝置含長(zhǎng)期停車產(chǎn)能平均開(kāi)工率約為49.1%，除長(zhǎng)期停車產(chǎn)能外行業(yè)開(kāi)工在62.3%，總體較2024年2月開(kāi)工提升。根據(jù)3月最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全國(guó)煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2830萬(wàn)噸，其中長(zhǎng)期停車產(chǎn)能為613萬(wàn)噸。整體來(lái)看，當(dāng)前行業(yè)有效產(chǎn)能為2217萬(wàn)噸，占比約為78%；主產(chǎn)區(qū)（山西、河北、山東、河南）總產(chǎn)能1654萬(wàn)噸。3月份春節(jié)期間檢修已經(jīng)基本復(fù)產(chǎn)，行業(yè)整體開(kāi)工回歸至高位，至中下旬后另外一部分有春檢計(jì)劃的企業(yè)開(kāi)始檢修，行業(yè)開(kāi)工再次進(jìn)入下滑通道，但3月份總體來(lái)看，較春節(jié)期間仍有明顯提升。3月末至4月上旬，檢修較為集中，開(kāi)工預(yù)期處于低位，4月中下旬之后基本陸續(xù)完成復(fù)產(chǎn)，行業(yè)開(kāi)工將回升，綜合預(yù)計(jì)4月份開(kāi)工區(qū)間在48%-49%。
2024年3月炭黑行業(yè)開(kāi)工率預(yù)估64.13%，較上月相比上調(diào)3.87%。本月內(nèi)炭黑行業(yè)開(kāi)工走勢(shì)上行，主因春節(jié)后廠家多恢復(fù)生產(chǎn)，且整體按單出貨，整體開(kāi)工較為平緩，場(chǎng)內(nèi)山東以及山西區(qū)域開(kāi)工上行較明顯，河南和遼寧地區(qū)相對(duì)平穩(wěn)，綜合來(lái)看，炭黑3月份開(kāi)工走勢(shì)有所回暖。
3月份焦企開(kāi)工水平持續(xù)偏低，煤焦油供應(yīng)量有限，而前期深加工及炭黑行業(yè)水平尚可，對(duì)煤焦油需求提升，支撐市場(chǎng)。后期部分深加工企業(yè)春檢，炭黑行業(yè)開(kāi)工亦有下調(diào)，對(duì)煤焦油市場(chǎng)支撐減弱。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：3月,工業(yè)萘先跌后漲再回落，截至3月27日，工業(yè)萘市場(chǎng)均價(jià)5697元/噸，較月初累計(jì)下調(diào)76元/噸，跌幅1.32％，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考5650-5800元/噸。
（2）煤瀝青：2024年3月份煤瀝青市場(chǎng)先漲后跌月末回升預(yù)期。截至3月27日，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青參考5400-5750元/噸承兌出廠，中溫瀝青承兌出廠參考5300-5500元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考5700元/噸左右。
（3）炭黑：3月，炭黑市場(chǎng)價(jià)格重心上行。截至27日，炭黑市場(chǎng)均價(jià)9097元/噸，較上月同期上調(diào)300元/噸，炭黑市場(chǎng)月均價(jià)9083元/噸，較上月均價(jià)累計(jì)上調(diào)764元/噸，漲幅9.18%左右，N330主流商談價(jià)格參考8100-9100元/噸，場(chǎng)內(nèi)新價(jià)未定。
整體來(lái)看，前期深加工產(chǎn)品走勢(shì)向好，疊加炭黑市場(chǎng)訂單價(jià)格調(diào)漲，進(jìn)而利好煤焦油市場(chǎng)。后期煤瀝青、蒽油市場(chǎng)持續(xù)上漲動(dòng)力不足，炭黑市場(chǎng)新單有限，且下月訂單預(yù)期不佳，對(duì)原料煤焦油采購(gòu)心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，煤焦油市場(chǎng)價(jià)格有所回落。
招標(biāo)情況：
3月山西、內(nèi)蒙古地區(qū)前期上漲，后期回落；河北、河南地區(qū)上旬偏強(qiáng)，中下旬走跌；山東地區(qū)漲后回落；東北地區(qū)先強(qiáng)后弱；西南地區(qū)先漲后降。
三、后期預(yù)測(cè)
預(yù)計(jì)2024年4月煤焦油市場(chǎng)漲后回落，波動(dòng)幅度100-400元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間參考4500-4950元/噸。
具體原因分析如下：
1、煤焦油供應(yīng)預(yù)期前期仍緊，后期或稍有提升。目前焦企仍有虧損，東北、西北等地限產(chǎn)更為明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難有提升，煤焦油供應(yīng)仍緊。但隨著天氣回暖，鋼材需求或有提升，后期市場(chǎng)情況或有好轉(zhuǎn)，焦企開(kāi)工有小幅提升可能。需持續(xù)關(guān)注原料煤庫(kù)存和焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)，以及環(huán)保限產(chǎn)政策等影響。
2、煤瀝青市場(chǎng)預(yù)計(jì)受供應(yīng)端影響。3月下旬至4月上旬期間，煤焦油深加工行業(yè)陸續(xù)有企業(yè)檢修及復(fù)產(chǎn)，整體開(kāi)工水平相對(duì)偏低，對(duì)煤焦油需求減量，但同時(shí)，煤瀝青市場(chǎng)供應(yīng)減量，價(jià)格或有推漲空間，利好煤焦油市場(chǎng)。4月中下旬，深加工檢修企業(yè)陸續(xù)重啟，煤瀝青供應(yīng)提升，后期價(jià)格或有回落。
3、炭黑市場(chǎng)預(yù)期不佳。炭黑下游企業(yè)成本壓力較大，對(duì)原料炭黑存壓價(jià)心態(tài)，炭黑市場(chǎng)4月份新單商談?lì)A(yù)計(jì)下行，同時(shí)，部分企業(yè)或有檢修預(yù)期，對(duì)于煤焦油需求預(yù)計(jì)減量。
綜合來(lái)看，前期煤焦油市場(chǎng)供需雙弱，但正值下游產(chǎn)品商談之際，且煤瀝青市場(chǎng)預(yù)期向好，對(duì)煤焦油市場(chǎng)存一定利好支撐，煤焦油價(jià)格或有上行。但后期煤焦油供應(yīng)預(yù)計(jì)稍有提升，雖下游需求預(yù)計(jì)亦有恢復(fù)，但中下旬煤瀝青市場(chǎng)受供應(yīng)增量影響，價(jià)格或有回落，同時(shí)炭黑市場(chǎng)4月訂單預(yù)期不佳，對(duì)高價(jià)原料或有抵觸，因此，預(yù)計(jì)煤焦油市場(chǎng)漲幅有限，后期存回落可能。總體來(lái)看，預(yù)計(jì)4月份煤焦油市場(chǎng)前期偏強(qiáng)，后期小降，整體波動(dòng)空間不大，波動(dòng)幅度100-400元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間參考4500-4950元/噸。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：4月份煤焦油市場(chǎng)預(yù)計(jì)先漲后跌，成本支撐先強(qiáng)后弱；4月上旬預(yù)期焦油深加工開(kāi)工處于低位，至4月中旬后前期檢修企業(yè)多預(yù)期已復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量或提升；萘法苯酐近期受下游行情制約重心下行，打壓工業(yè)萘市場(chǎng)，不過(guò)進(jìn)入4月萘法苯酐停車企業(yè)或陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，且唐山存新投產(chǎn)能，對(duì)工業(yè)萘需求量預(yù)期增加，整個(gè)4月苯酐對(duì)工業(yè)萘需求保持增加趨勢(shì)，隨著近期萘法苯酐不斷走跌，后期不排除觸底反彈預(yù)期，萘系減水劑終端基建行業(yè)施工加快，支撐開(kāi)工，對(duì)工業(yè)萘需求尚可，精萘預(yù)期開(kāi)工變化不大，剛需采購(gòu)為主。預(yù)計(jì)4月工業(yè)萘市場(chǎng)先小降后漲。主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考5500-6000元/噸。
（2）煤瀝青：預(yù)計(jì)煤瀝青4月前期僵持趨強(qiáng)，存上漲空間，后期趨穩(wěn)或不乏存降風(fēng)險(xiǎn)。改質(zhì)瀝青主流承兌出廠參考5200-5900元/噸。具體原因分析如下：其一，預(yù)計(jì)原料煤焦油4月先漲后小降，煤瀝青成本端支撐穩(wěn)中偏弱調(diào)整；其二，據(jù)了解，4月上旬深加工開(kāi)工處于相對(duì)低位，4月中下旬開(kāi)始，場(chǎng)內(nèi)檢修和復(fù)產(chǎn)交替進(jìn)行，但行業(yè)開(kāi)工總體處于偏高位，利空煤瀝青商談；其三，下游預(yù)焙陽(yáng)極4月份訂單預(yù)計(jì)存
