[百川盈孚]10月份煤焦油市場(chǎng)前中期市場(chǎng)弱勢(shì)下行，后期價(jià)格反彈
來(lái)源：中焦協(xié)網(wǎng) 2024-11-14 已經(jīng)被瀏覽4659次
一、行情綜述
10月（2024年10月1日-2024年10月28日）前中期市場(chǎng)弱勢(shì)下行，后期價(jià)格反彈。本月截至目前煤焦油市場(chǎng)月均價(jià)為3756元/噸，較上月均價(jià)（3995元/噸）下調(diào)239元/噸，跌幅5.98%。截至10月28日，中國(guó)煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格（CCTX）為3756元/噸，較上月末（9月27日3896元/噸）下調(diào)140元/噸，漲幅3.59%，主產(chǎn)區(qū)主流（山西、河北、山東）現(xiàn)匯出廠價(jià)格參考3900-3960元/噸。山西地區(qū)穩(wěn)后下行，后期有所回漲；內(nèi)蒙古地區(qū)月初持穩(wěn)月中下跌月末回漲；河北、河南地區(qū)上旬執(zhí)行訂單，中旬走勢(shì)下行，下旬價(jià)格反彈；山東地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)后弱勢(shì)下滑，月底有所上漲；東北地區(qū)持穩(wěn)運(yùn)行后下降，后期價(jià)格反彈；西南地區(qū)前中期穩(wěn)中下行，后期價(jià)格窄幅上漲。
影響因素如下：前期利空影響有：（1）隨著焦炭?jī)r(jià)格上漲，焦企虧損面逐步修復(fù)，部分企業(yè)開(kāi)工提升，煤焦油供應(yīng)增量。（2）下游煤瀝青和蒽油市場(chǎng)行情較弱，炭黑價(jià)格下行，均對(duì)煤焦油利空指引。（3）深加工長(zhǎng)期虧損，企業(yè)對(duì)高價(jià)煤焦油存抵觸打壓心態(tài)，采購(gòu)積極性較弱，而炭黑市場(chǎng)走勢(shì)向下，故整體采買(mǎi)心態(tài)較為理性。后期利好影響有：（1）下游深加工產(chǎn)品行情有所好轉(zhuǎn)，煤瀝青市場(chǎng)推漲運(yùn)行，蒽油市場(chǎng)價(jià)格上行，深加工虧損修復(fù)，對(duì)煤焦油采購(gòu)積極性提升。（2）臨近月底，部分煤瀝青及炭黑定價(jià)商談在即，故部分企業(yè)對(duì)煤焦油存挺價(jià)心態(tài)。
整體來(lái)看，前期由于焦化行業(yè)開(kāi)工提升，煤焦油供應(yīng)量增加，加之當(dāng)時(shí)下游市場(chǎng)較弱，深加工企業(yè)虧損，炭?jī)r(jià)格下跌，故整體需求平平，因此供需面利空主導(dǎo)下煤焦油市場(chǎng)走勢(shì)下行；而到了下旬煤焦油價(jià)格以跌至偏低位，且煤瀝青和蒽油市場(chǎng)回暖，深加工虧損面逐漸收窄，對(duì)煤焦油承接能力提升，疊加炭黑市場(chǎng)開(kāi)工尚可，對(duì)煤焦油剛需仍存，因此煤焦油市場(chǎng)反彈。目前山東地區(qū)主流新價(jià)參考3900元/噸左右。山西地區(qū)主流暫時(shí)參考3900-3950元/噸左右。河北邯鄲地區(qū)主流參考3955元/噸，唐山地區(qū)參考3900元/噸。
各地區(qū)市場(chǎng)情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行后下降，后期價(jià)格反彈，本月末3695元/噸，較上月末（9月27日3641元/噸）上調(diào)54元/噸。東北地區(qū)焦化整體負(fù)荷不高，前期由于國(guó)慶節(jié)假，價(jià)格較為穩(wěn)定，中期由于深加工虧損，煤焦油受其制約價(jià)格下滑，后期由于下游深加工產(chǎn)品行情轉(zhuǎn)暖，對(duì)煤焦油利好指引，因此價(jià)格反彈。截至10月28日，吉林主流參考3630-3710元/噸，黑龍江主流參考3550-3600元/噸，遼寧主流參考3650-3750元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)上旬價(jià)格穩(wěn)定，中旬價(jià)格下滑，下旬價(jià)格反彈，本月末3933元/噸，較上月末（9月27日3998元/噸）下調(diào)65元/噸。上旬國(guó)慶節(jié)假期間，企業(yè)多以執(zhí)行前期訂單為主，價(jià)格持穩(wěn)，中旬隨著焦炭?jī)r(jià)格上漲，焦企負(fù)荷持續(xù)提升，煤焦油供應(yīng)量增加，而下游整體需求疲軟，供需面利空指引下煤焦油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，進(jìn)入下旬深加工主產(chǎn)品行情回暖，企業(yè)虧損修復(fù)，故對(duì)煤焦油采購(gòu)積極性提升，因此煤焦油價(jià)格有所反彈。截至10月28日，山西主流參考3900-3950元/噸，河北邯鄲參考3960元/噸，唐山地區(qū)參考3900元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)后弱勢(shì)下滑，月底有所回漲，本月末3847元/噸，較上月末（9月27日4034元/噸）下調(diào)187元/噸。區(qū)域內(nèi)焦化行業(yè)開(kāi)工持續(xù)提升，煤焦油環(huán)比產(chǎn)量增加，故供應(yīng)面無(wú)利好支撐，加之前中期深加工虧損嚴(yán)重，煤瀝青和蒽油市場(chǎng)弱勢(shì)，利空煤焦油價(jià)格，需求上對(duì)煤焦油支撐減弱，到了后期蒽油價(jià)格上漲，煤瀝青市場(chǎng)推漲運(yùn)行，利空煤焦油市場(chǎng)，采購(gòu)需求有所回暖，而炭黑方面由于利潤(rùn)有存，一直剛需采購(gòu)為主。截至10月28日，山東主流參考3900元/噸，安徽參考3955元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場(chǎng)持穩(wěn)后重心下行，后期市場(chǎng)回暖，本月末3607元/噸，較上月末（9月27日3703元/噸）下調(diào)96元/噸。前期區(qū)域內(nèi)焦企開(kāi)工持續(xù)提升，而下游深加工行業(yè)弱勢(shì)，故煤焦油供需面支撐減弱，疊加主產(chǎn)區(qū)煤焦油價(jià)格走跌，對(duì)西北地區(qū)焦油價(jià)格利空指引，故而當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)走勢(shì)向下，后期下游深加工需求回暖，產(chǎn)品價(jià)格上漲，利好煤焦油市場(chǎng)，從而煤焦油價(jià)格反彈。截至10月28日，烏海地區(qū)參考3650元/噸承兌出廠，陜西主流3900-3930元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場(chǎng)前中期穩(wěn)中下行，后期價(jià)格窄幅上漲，本月末3617元/噸，較上月末（9月27日3801元/噸）下調(diào)184元/噸。前中期由于下游深加工主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)弱勢(shì)，故對(duì)煤焦油采購(gòu)積極性較弱，部分炭黑庫(kù)存偏高，因此雖然當(dāng)期利潤(rùn)有存，但對(duì)煤焦油支撐有限，后期隨著主產(chǎn)區(qū)煤焦油市場(chǎng)回調(diào)，西南地區(qū)價(jià)格有所上漲。截至10月28日，四川主流3400-3720元/噸，云南主流3600-3710元/噸，貴州主流3600-3710元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場(chǎng)前期持穩(wěn)，中期價(jià)格下行，后期有所反彈，本月末主流3967元/噸，較上月末（9月27日4157元/噸）下調(diào)190元/噸。區(qū)域內(nèi)焦化開(kāi)工有所提升，前中期下游深加工對(duì)原料煤焦油承接能力較弱，煤焦油市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行；后期下游產(chǎn)品推漲、穩(wěn)價(jià)，故煤焦油需求面支撐增強(qiáng)，從而價(jià)格上漲。截至10月28日，河南主流3960元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開(kāi)工情況：
供應(yīng)方面：10月焦化行業(yè)開(kāi)工較9月呈現(xiàn)提升趨勢(shì)，截至發(fā)稿，焦化行業(yè)平均開(kāi)工為72.57%，獨(dú)立焦化廠平均開(kāi)工為66.89%。本月內(nèi)焦炭市場(chǎng)提漲四輪，幅度為200-220元/噸，提降一輪50-55元/噸，前期隨著焦炭市場(chǎng)連續(xù)提漲，焦化行業(yè)利潤(rùn)水平提升，大部分焦企盈利情況尚可，加上鐵水產(chǎn)量持續(xù)提升，鋼廠對(duì)焦炭需求較好，且接貨積極，焦企出貨順暢，大部分焦企保持庫(kù)存偏低運(yùn)行，故開(kāi)始提產(chǎn)，焦化行業(yè)整體開(kāi)工不斷提升。從11月來(lái)看，10月下旬焦炭市場(chǎng)開(kāi)始走勢(shì)向下，且仍存提降預(yù)期，焦化行業(yè)盈利水平或?qū)⑹湛s，但短期內(nèi)仍存一定盈利，大部分焦企或?qū)⒕S持穩(wěn)定開(kāi)工運(yùn)行，后期隨著天氣漸冷，北方部分工程項(xiàng)目陸續(xù)停工，終端需求減少，鋼廠出貨放緩，對(duì)原料焦炭接貨情緒減弱，部分焦企或?qū)⒉扇∠蕻a(chǎn)操作。綜合考慮，預(yù)計(jì)11月焦化行業(yè)開(kāi)工先窄幅波動(dòng)，后小幅降低。
需求方面：2024年10月全國(guó)煤焦油深加工裝置含長(zhǎng)期停車(chē)產(chǎn)能平均開(kāi)工率在46.75%左右，除長(zhǎng)期停車(chē)產(chǎn)能外行業(yè)開(kāi)工約為58.1%，總體較2024年9月有所提升。根據(jù)10月最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前全國(guó)煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2915萬(wàn)噸，目前長(zhǎng)期停車(chē)產(chǎn)能為563萬(wàn)噸，月內(nèi)內(nèi)蒙地區(qū)30萬(wàn)噸新建產(chǎn)能投產(chǎn)。截至10月28日，至月底及11月中上旬，焦油加工方面檢修企業(yè)陸續(xù)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)山東部分企業(yè)仍有停產(chǎn)檢修預(yù)期，因此開(kāi)停工交錯(cuò)下，進(jìn)入11月份行業(yè)整體開(kāi)工仍有提升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)11月平均開(kāi)工參考47%-49%。
2024年10月份炭黑行業(yè)開(kāi)工率預(yù)估65.51%，較上月上調(diào)0.19個(gè)百分點(diǎn)。本月炭黑行業(yè)開(kāi)工呈現(xiàn)窄幅上調(diào)走勢(shì)。期間場(chǎng)內(nèi)有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，疊加局部調(diào)整開(kāi)工，區(qū)域波動(dòng)相對(duì)明顯，周期內(nèi)停產(chǎn)檢修、復(fù)產(chǎn)以及提產(chǎn)情況均有存在，故本月內(nèi)炭黑行業(yè)開(kāi)工區(qū)域內(nèi)調(diào)整較大，但整體行業(yè)開(kāi)工微幅調(diào)整。十月份市場(chǎng)走勢(shì)略顯僵持，不過(guò)出貨相對(duì)穩(wěn)定，雖然不及旺季預(yù)期，但整體市場(chǎng)氛圍尚可。
由于前中期期焦炭多輪提漲，故開(kāi)工持續(xù)提升，整體焦化行業(yè)開(kāi)工較上月上漲；下游深加工行業(yè)后期部分前期檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工提升明顯，炭黑行業(yè)10月開(kāi)工較為堅(jiān)挺，因此整體來(lái)看煤焦油理論供需面前期支撐偏弱，后期支撐尚可。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：10月工業(yè)萘市場(chǎng)漲后回落，截止10月28日，工業(yè)萘市場(chǎng)均價(jià)5597元/噸，較月初（5530元/噸）累計(jì)上調(diào)67元/噸，漲幅1.21％，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考5600-5700元/噸。
（2）煤瀝青：10月份煤瀝青偏弱調(diào)整后月尾回漲，截至10月28日，全國(guó)均價(jià)暫參考4374元/噸，均價(jià)較上月末上調(diào)82元/噸，總體重心小幅上移。主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌參考4150-4500元/噸，中溫瀝青承兌出廠參考4100-4500元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考4600-4700元/噸左右。。
（3）蒽油：10月（2024年10月1日-2024年10月28日）蒽油市場(chǎng)弱勢(shì)小幅下行后反彈回漲，截至10月28日蒽油市場(chǎng)均價(jià)4102元/噸，較9月27日上調(diào)109元/噸，蒽油10月市場(chǎng)月均價(jià)3968元/噸，較9月月均價(jià)下調(diào)294元/噸，當(dāng)前主流參考3950-4150元/噸。
（4）炭黑：10月，炭黑市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)向下。截至28日，炭黑市場(chǎng)均價(jià)8116元/噸，較上月下調(diào)569元/噸，炭黑市場(chǎng)月均價(jià)8251.56元/噸，較上月均價(jià)累計(jì)下調(diào)323.92元/噸，跌幅3.78%左右，N330主流商談價(jià)格參考7400-7700元/噸，個(gè)別高低位均存。后市預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)11月煤焦油市場(chǎng)先漲后降，主流波動(dòng)區(qū)間參考3700-4100元/噸。
整體來(lái)看，深加工主產(chǎn)品煤瀝青和蒽油前期行情較弱，后期市場(chǎng)回暖，因此對(duì)于煤焦油市場(chǎng)前期支撐偏弱，后期利好指引；炭黑市場(chǎng)價(jià)格下跌，對(duì)于煤焦油價(jià)格存利空影響。
招標(biāo)情況：
10月山西、內(nèi)蒙古、河北、河南、山東、西南地區(qū)前中期價(jià)格下降，后期價(jià)格回漲；東北地區(qū)前中期偏穩(wěn)，中后期價(jià)格反彈。
三、后期預(yù)測(cè)
預(yù)計(jì)2024年11月煤焦油市場(chǎng)先穩(wěn)后降，波動(dòng)幅度200-400元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間參考3700-4100元/噸。
具體原因分析如下：
1、焦企開(kāi)工前期偏穩(wěn)后期窄幅存降可能，煤焦油供應(yīng)面支撐不明顯。目前焦炭整體出貨尚可，焦化行業(yè)利潤(rùn)有存，短中期來(lái)看預(yù)計(jì)焦化開(kāi)工波動(dòng)不大，但是11月后期天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，鋼鐵行業(yè)或進(jìn)入低迷狀態(tài)，對(duì)焦炭來(lái)講一定程度上或影響價(jià)格，故后期開(kāi)工后期存窄幅下降可能，因此整體來(lái)看煤焦油供應(yīng)量難有大幅下降可能，故煤焦油供應(yīng)面預(yù)計(jì)支撐不明顯。
2、煤瀝青市場(chǎng)行情平平，前期上漲后期下降。11月煤瀝青市場(chǎng)前期穩(wěn)中偏強(qiáng)，但后勁不足，后期預(yù)計(jì)走勢(shì)下行，深加工開(kāi)工預(yù)計(jì)略高于10月，供應(yīng)面上無(wú)利好支撐，下游需求整體平平，因此煤瀝青市場(chǎng)對(duì)煤焦油前期尚存支撐，后期預(yù)計(jì)利空指引。
3、炭黑市場(chǎng)前期偏穩(wěn)后期下降，出貨平平。由于下游輪胎市場(chǎng)需求平平，加之進(jìn)入11月下旬，部分炭黑企業(yè)有供暖任務(wù)，屆時(shí)行業(yè)開(kāi)工將有所提升，因此炭黑市場(chǎng)預(yù)計(jì)前期偏穩(wěn)后期下降，對(duì)煤焦油支撐或有限。
綜合來(lái)看，11月焦化行業(yè)開(kāi)工前期偏穩(wěn)，煤焦油供應(yīng)面無(wú)利好提振，不過(guò)下游深加工產(chǎn)品行情短期內(nèi)尚可，加之炭黑炭黑行業(yè)利潤(rùn)有存，對(duì)煤焦油市場(chǎng)存一定支撐，因此煤焦油市場(chǎng)前期穩(wěn)中偏強(qiáng)，但隨著下游產(chǎn)品上漲動(dòng)力不足，價(jià)格開(kāi)始回落，深加工行業(yè)虧損面再次增大，屆時(shí)對(duì)煤焦油的采購(gòu)積極性會(huì)有所下降，加之炭黑市場(chǎng)走勢(shì)下行，雖然仍存利潤(rùn)，但對(duì)煤焦油價(jià)格支撐有限，因此到了后期煤焦油市場(chǎng)預(yù)計(jì)價(jià)格下跌，綜上預(yù)計(jì)2024年11月煤焦油市場(chǎng)先穩(wěn)后降，波動(dòng)幅度200-400元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間參考3700-4100元/噸。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：預(yù)計(jì)下個(gè)月煤焦油市場(chǎng)先小漲后降，成本支撐先強(qiáng)后趨弱，下月前期檢修焦油深加工裝置預(yù)計(jì)開(kāi)車(chē)，加之近期深加工虧損修復(fù)，因此下月工業(yè)萘產(chǎn)量預(yù)期增加，下游精萘開(kāi)工預(yù)期增加，減水劑終端需求低迷，開(kāi)工預(yù)期減少，萘法苯酐因虧損影響，行業(yè)開(kāi)工較難提升，若虧損難以改善，不排除個(gè)別裝置預(yù)期檢修，總體來(lái)看，工業(yè)萘下游需求小降，萘法苯酐受需求制約，下月市場(chǎng)預(yù)期仍以跌為主。因此預(yù)計(jì)下月工業(yè)萘市場(chǎng)走勢(shì)下行，至月尾市場(chǎng)或受剛需支撐價(jià)格表現(xiàn)僵持，幅度參考100-200元/噸。
（2）煤瀝青：根據(jù)目前統(tǒng)計(jì)來(lái)看，焦油深加工方面至11月中上旬仍有零星企業(yè)存檢修計(jì)劃，但也有前期檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，因此進(jìn)入11月份，行業(yè)開(kāi)工或呈現(xiàn)逐步提升趨勢(shì)，因此供應(yīng)面增長(zhǎng)后，對(duì)煤瀝青利空影響增強(qiáng)；另煤焦油方面預(yù)計(jì)11月份先漲后降，波動(dòng)幅度200-400元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動(dòng)區(qū)間參考3700-4100元/。由此來(lái)看，中上旬煤瀝青仍有一定上漲空間，但至后期市場(chǎng)重心將再度回落。預(yù)計(jì)主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌高低位參考3900-4600元/噸。
（3）炭黑：預(yù)計(jì)11月煤焦油市場(chǎng)先漲后降，主流波動(dòng)區(qū)間參考3700-4100元/噸。炭黑市場(chǎng)有推漲預(yù)期，尤其當(dāng)前原料價(jià)格走勢(shì)向上，場(chǎng)內(nèi)不乏
