[百川盈孚]7月份煤焦油漲-跌-漲，供需端支撐仍存
來源：中焦協(xié)網(wǎng) 2023-08-08 已經(jīng)被瀏覽20708次
一、行情綜述
7月煤焦油市場呈現(xiàn)漲-跌-漲走勢。本月煤焦油市場月均價(jià)為3887元/噸，較上月均價(jià)下調(diào)29元/噸，跌幅0.74%。截至7月31日，中國煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格（CCTX）為3984元/噸，較上月末（6月27日3656元/噸）上調(diào)328元/噸，漲幅8.97%，主流（山西、河北、山東）區(qū)間參考4120-4300元/噸。內(nèi)蒙古、山西地區(qū)月初上漲，隨后回落，下旬有所反彈；河北、河南和山東地區(qū)跌后回漲；東北地區(qū)先弱后強(qiáng)；西南地區(qū)前期向下，后期回漲。
（一）利好面：
（1）6月底至7月初期間，下游深加工企業(yè)虧損面有所修復(fù)，整體開工維持相對偏高水平，并且部分企業(yè)原料庫存偏低；另外，炭黑行業(yè)盈利情況尚可，下游整體需求對原料煤焦油價(jià)格存支撐。
（2）下游產(chǎn)品方面，煤瀝青市場價(jià)格推漲，蒽油市場重心向上，利好市場，并且炭黑市場面臨下一輪訂單商談，部分企業(yè)或存挺價(jià)心態(tài)，故而對原料煤焦油價(jià)格存穩(wěn)價(jià)心理，場內(nèi)消息面利好主導(dǎo)，煤焦油市場價(jià)格上揚(yáng)。山東地區(qū)漲至4260元/噸左右，山西地區(qū)4200-4320元/噸左右，邯鄲地區(qū)漲至4280元/噸左右，唐山地區(qū)4100元/噸左右。
（二）利空面：
7月上旬后期開始，下游煤瀝青市場商談情況不佳，蒽油市場價(jià)格下行，深加工企業(yè)成本端承壓，對高價(jià)原料存抵觸。另外，炭黑市場新單商談重心向下，企業(yè)盈利水平降低，對于原料采購謹(jǐn)慎。山東地區(qū)低價(jià)跌至4055元/噸，山西地區(qū)4000-4060元/噸，河北地區(qū)3700-4030元/噸。
7月下旬，下游深加工及炭黑行業(yè)開工仍高，場內(nèi)剛需支撐，且下游煤瀝青市場價(jià)格回暖，場內(nèi)消息面有所好轉(zhuǎn)，煤焦油行情反彈。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場跌后回漲，本月末3935元/噸，較上月末（6月27日3570元/噸）上調(diào)365元/噸。東北地區(qū)煤焦油市場上半月價(jià)格走跌，下半月行情回漲。前期下游深加工及炭黑產(chǎn)品走勢不佳，疊加?xùn)|北地區(qū)整體需求支撐有限，場內(nèi)利空因素偏多，煤焦油價(jià)格下行；后期下游深加工產(chǎn)品走勢回暖，對原料采購積極性稍有提升，煤焦油行情回暖。截至7月31日，吉林主流4100元/噸，黑龍江主流4000-4100元/噸，遼寧主流3700-3950元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場下跌后反彈，本月末4209元/噸，較上月末（6月27日3804元/噸）上調(diào)405元/噸。前期下游主要產(chǎn)品煤瀝青及炭黑市場走勢向下，利空市場，另外，深加工行業(yè)虧損，對原料煤焦油打壓情緒濃。后期下游煤瀝青市場行情向好，利好市場，采購心態(tài)轉(zhuǎn)好，支撐煤焦油價(jià)格上漲。截至7月31日，山西主流4120-4260元/噸，河北邯鄲主流4250元/噸，唐山地區(qū)4200元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場漲后回落，下旬再反彈，本月末4165元/噸，較上月末（6月27日3842元/噸）上調(diào)323元/噸。月初煤焦油市場供需端存支撐，價(jià)格仍有下行；但隨后下游煤瀝青市場出貨情況不佳，且深加工行業(yè)基本步入虧損，炭黑企業(yè)利潤水平不佳，采購積極性降低，煤焦油價(jià)格出現(xiàn)回落；下半月開始，部分下游企業(yè)原料庫存偏低，場內(nèi)需求端存支撐，煤焦油價(jià)格回漲。截至7月31日，山東主流4220-4330元/噸，安徽主流4355元/噸附近。江蘇主流4230元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場先跌后漲，本月末3963元/噸，較上月末（6月27日3583元/噸）上調(diào)380元/噸。前期西北地區(qū)焦企開工水平仍偏低，，供需端存支撐。但下游深加工及炭黑產(chǎn)品走勢不佳，對原料采購相對謹(jǐn)慎，后期深加工產(chǎn)品行情回暖，利好煤焦油市場。截至7月31日，內(nèi)蒙古主流3950-4150元/噸，陜西主流4220元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場前期下行，后期回漲，本月末3276元/噸，較上月末（6月27日3033元/噸）上調(diào)243元/噸。前期場內(nèi)需求明顯降低，價(jià)格下調(diào)明顯，下旬需求提升，場內(nèi)行情好轉(zhuǎn)。截至7月31日，四川主流3100-3550元/噸，云南主流3350-3480元/噸，貴州主流3250-3560元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場先弱后強(qiáng)，本月末主流4253元/噸，較上月末（6月27日3823元/噸）上調(diào)430元/噸。河南地區(qū)定價(jià)參考河北及山東地區(qū)招標(biāo)情況，前期下游產(chǎn)品走勢向下，企業(yè)運(yùn)行不易，煤焦油價(jià)格承壓下行。后期深加工產(chǎn)品市場行情回暖，煤焦油價(jià)格反彈。截至7月31日，河南主流4250-4255元/噸，兩湖地區(qū)主流3600-3700元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
供應(yīng)方面：2023年7月焦化行業(yè)開工較6月略有提升。月前期，焦炭價(jià)格走強(qiáng)，下游焦炭庫存水平低，存補(bǔ)庫需求，采購積極性提升，因此焦企開工水平有所上調(diào)；而月后期隨著原料價(jià)格的不斷抬升，在成本壓力下，部分地區(qū)焦企開工水平降低，開工呈降勢，但整體看，7月焦化開工較6月仍有提升。8月來看，在成本端支撐下，焦炭價(jià)格或仍有上行預(yù)期，隨著利潤水平的修復(fù)，場內(nèi)部分開工率低位的企業(yè)后期或有提產(chǎn)可能，因此綜合預(yù)計(jì)8月份焦化行業(yè)開工或較7月有所提升。
需求方面：2023年7月全國煤焦油深加工裝置（含長期停車產(chǎn)能）平均開工率約為49.65%，除長期停車產(chǎn)能外，行業(yè)開工在61.3%，較2023年6月整體變化不大。當(dāng)前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2858萬噸，煤焦油深加工行業(yè)長期停車產(chǎn)能為541萬噸，整體來看，該行業(yè)有效產(chǎn)能為2317萬噸，占比約為81.1%；主產(chǎn)區(qū)（山西、河北、山東、河南）總產(chǎn)能1689萬噸。月內(nèi)行業(yè)檢修及復(fù)產(chǎn)交替進(jìn)行，行業(yè)開工持續(xù)窄幅下滑。根據(jù)目前統(tǒng)計(jì)，短期檢修及復(fù)產(chǎn)仍交替進(jìn)行，但當(dāng)前行業(yè)盈利情況尚可，總體開工積極性或較高，預(yù)計(jì)8月中上旬開工維穩(wěn)或有小幅提升，下旬部分企業(yè)存有檢修計(jì)劃，開工有下滑預(yù)期。預(yù)計(jì)開工區(qū)間在48%左右。
2023年7月炭黑行業(yè)開工率預(yù)估59.1%，較上月下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。本月內(nèi)炭黑行業(yè)開工波動不大，主因月內(nèi)停復(fù)產(chǎn)情況均存，供應(yīng)方面仍然充足。其中山東以及河南區(qū)域變化明顯，遼寧和江蘇地區(qū)相對平穩(wěn)，炭黑由于下游接單較差，受下游打壓企業(yè)的生產(chǎn)積極性受挫，所以綜合來看，炭黑7月份開工呈現(xiàn)穩(wěn)中趨弱走勢。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘： 7月，工業(yè)萘市場重心小降后持續(xù)上漲，截止7月31日，工業(yè)萘市場均價(jià)6101元/噸，較月初累計(jì)上調(diào)726元/噸，漲幅13.5％，目前主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考6100-6300元/噸。
（2）煤瀝青：7月，煤瀝青先跌后漲。截至7月31日，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青承兌出廠參考4800-5300元/噸承兌出廠，中溫瀝青承兌出廠參考4700-4800元/噸。
（3）炭黑：7月，炭黑市場價(jià)格小幅下滑。截至26日，炭黑市場均價(jià)8171元/噸，較上月同期下調(diào)183元/噸，炭黑市場月均價(jià)8244元/噸，較上月均價(jià)累計(jì)下調(diào)43元/噸，降幅0.5%左右，N330主流商談價(jià)格參考7400-7800元/噸，個(gè)別高低位均存。
三、后期預(yù)測
預(yù)計(jì)2023年8月煤焦油市場漲后回落，幅度100-300元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3900-4500元/噸。
具體原因分析如下：
1、焦企開工預(yù)期稍有提升。目前焦企利潤水平不佳，企業(yè)生產(chǎn)積極性降低，開工較前期下調(diào)，但鋼廠需求有提升，焦炭價(jià)格提漲，且后期仍有上漲可能，后期利潤水平或有修復(fù)，焦企開工預(yù)計(jì)有提升，預(yù)計(jì)8月份焦企開工先降后漲，煤焦油供應(yīng)量整體波動有限。需持續(xù)關(guān)注原料煤庫存和焦炭價(jià)格走勢，以及環(huán)保限產(chǎn)政策等影響。
2、下游煤瀝青市場預(yù)期尚可，對煤焦油價(jià)格存利好影響。深加工行業(yè)虧損面有修復(fù)，整體開工情況尚可，煤焦油剛需仍存。同時(shí)，煤瀝青市場價(jià)格或仍有上行空間，對煤焦油價(jià)格存支撐，但市場終端需求跟進(jìn)有限，后期或會傳導(dǎo)至原料端。
3、炭黑市場需求尚可，整體開工相對穩(wěn)定。炭黑市場雖處于傳統(tǒng)需求淡季，但目前實(shí)際需求尚存，整體開工預(yù)計(jì)波動不大，基本剛需存支撐。另外，場內(nèi)新單商談漲跌趨勢不一，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎，對煤焦油價(jià)格支撐有限。
綜合來看，前期焦企限產(chǎn)，下游整體開工高位，疊加煤瀝青市場存調(diào)漲預(yù)期，利好市場，煤焦油市場預(yù)計(jì)有漲。后期焦企開工存提升可能，且終端需求跟進(jìn)乏力，市場支撐有限，煤焦油價(jià)格或有回落。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：下月煤焦油先漲后跌，成本對工業(yè)萘市場支撐先趨強(qiáng)后減弱；當(dāng)前深加工盈利尚可，廠家開工變化不大，但9月份為煤焦油深加工檢修季，部分企業(yè)8月底開始檢修計(jì)劃，工業(yè)萘產(chǎn)量在8月底或出現(xiàn)減少；后期濟(jì)寧及濰坊部分企業(yè)存檢修計(jì)劃，其中濟(jì)寧檢修期限較短，濰坊檢修時(shí)期半個(gè)月，上中旬萘法苯酐對工業(yè)萘需求預(yù)期減少，但幅度不大，近期鄰苯上調(diào)后，萘法苯酐推漲意愿不減，但受制于需求面推漲難度大，對工業(yè)萘市場存支撐，精萘及萘系減水劑終端需求未有明顯好轉(zhuǎn)，且在高成本壓力下行業(yè)開工不高，制約工業(yè)萘市場。預(yù)計(jì)8月工業(yè)萘市場呈現(xiàn)V型走勢，上中旬工業(yè)萘市場先漲后跌，但漲跌幅度有限，到下旬工業(yè)萘存漲預(yù)期，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考5600-6700元/噸。
（2）煤瀝青：短期來看焦化方面承壓限產(chǎn)，煤焦油供應(yīng)仍有收縮，對煤焦油價(jià)格存有支撐，煤焦油預(yù)計(jì)維持上行；近期焦油深加工方面稍有收縮，短期市場開工檢修及復(fù)產(chǎn)仍交替進(jìn)行，且行業(yè)盈利情況向好，預(yù)計(jì)行業(yè)開工積極性較高，短期開工或維穩(wěn)不排除上行可能。下游方面，8月份電解鋁方面開工預(yù)計(jì)繼續(xù)上行預(yù)期，帶動預(yù)焙陽極消費(fèi)，但終端需求不強(qiáng)，限制電解鋁消費(fèi)市場，從而對預(yù)焙陽極以及煤瀝青也形成較大影響，煤瀝青繼續(xù)推漲或乏力，中下旬后不排除下調(diào)可能。主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青承兌出廠高低端參考4600-5500元/噸。
（3）炭黑：預(yù)計(jì)2023年8月煤焦油市場漲后回落，幅度100-300元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3900-4500元/噸。炭黑方面成本端支撐尚可，下游市場走勢一般，場內(nèi)剛需仍存，所以綜合考慮，預(yù)計(jì)8月份炭黑市場價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)整理，低位價(jià)格有所小增，高位暫穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)N330主流商談價(jià)格調(diào)整幅度參考200-300元/噸。建議關(guān)注煤焦油以及輪胎等市場走勢謹(jǐn)慎操作。
焦炭產(chǎn)品：由于原料煤價(jià)格高位，成本端仍有較強(qiáng)支撐，同時(shí)下游生產(chǎn)穩(wěn)定，對焦炭需求不減，疊加鋼廠尚存一定利潤空間，利好影響仍在，因此預(yù)計(jì)8月份焦炭市場或仍有上行可能，幅度100-200元/噸。